Wormhole vs. LayerZero: Війна за криптовалюту, яка формує майбутнє DeFi

Вступ: Високі ставки у битві за Stargate у світі криптовалют

Світ криптовалют спостерігає за високоставковою війною між двома ключовими гравцями, Wormhole та LayerZero, за придбання Stargate, провідного протоколу для міжланцюгової взаємодії. Ця битва підкреслює зростаюче значення міжланцюгової взаємодії у децентралізованих фінансах (DeFi) і ставить важливі питання щодо оцінки та управління децентралізованими протоколами. У цій статті ми розглянемо фінансові показники, пропозиції та динаміку спільноти, які формують цей вирішальний момент у екосистемі DeFi.

Фінансові та операційні показники Stargate

Stargate зарекомендував себе як наріжний камінь екосистеми DeFi, демонструючи вражаючі показники, які роблять його бажаним об'єктом придбання:

• Загальна заблокована вартість (TVL): $345 мільйонів, що відображає сильну ліквідність і довіру користувачів.

• Активи казначейства: $92 мільйони, переважно у стейблкоїнах та ETH, що забезпечує фінансову стабільність.

• Обсяг транзакцій через міст: $4 мільярди, оброблені у липні 2025 року, що демонструє масштаб операцій та широке впровадження.

Ці показники підкреслюють стратегічну важливість Stargate у забезпеченні безперешкодних міжланцюгових транзакцій, що робить його цінним активом як для Wormhole, так і для LayerZero.

Пропозиції LayerZero щодо придбання: початкові та переглянуті

LayerZero спочатку запропонував $110 мільйонів за придбання Stargate, пропонуючи обмін токенів ZRO на STG за фіксованим співвідношенням. Однак ця пропозиція викликала критику з боку спільноти Stargate, яка стверджувала, що вона недооцінює активи, казначейство та потенціал зростання протоколу.

У відповідь LayerZero переглянув свою пропозицію, включивши шестимісячну модель розподілу доходів, обіцяючи розподілити 50% доходу Stargate серед власників стейкованих STG. Ця оновлена пропозиція отримала 88.6% підтримки спільноти, оскільки вона запропонувала негайні фінансові вигоди та врахувала деякі занепокоєння спільноти. Завдяки узгодженню своєї пропозиції з короткостроковими стимулами LayerZero прагнув закріпити свою позицію як пріоритетного претендента.

Контрпропозиція Wormhole та стратегічне бачення

Wormhole вступив у конкуренцію з контрпропозицією, стверджуючи, що переглянута пропозиція LayerZero все ще недооцінює бренд, кодову базу та команду Stargate. Пропозиція Wormhole зосереджена на розблокуванні довгострокового зростання екосистеми шляхом інтеграції пулів ліквідності Stargate зі своєю міжланцюговою інфраструктурою.

Для зміцнення своєї позиції Wormhole запросив п'ятиденну затримку у голосуванні за управління, щоб завершити свою пропозицію та провести належну перевірку. Це включає доступ до фінансових показників Stargate, метрик користувачів та юридичного статусу. Бачення Wormhole щодо створення “домінуючої екосистеми на ринку” знайшло відгук у деяких членів спільноти, додаючи складності до наративу придбання.

Реакція спільноти та динаміка голосування за управління

Спільнота Stargate глибоко розділена щодо пропозицій придбання. Деякі члени підтримують переглянуті умови LayerZero через негайні фінансові вигоди, тоді як інші схиляються до довгострокової стратегії зростання Wormhole. Цей розкол перетворив процес голосування за управління на поле битви, підкреслюючи виклики децентралізованого прийняття рішень у ситуаціях з високими ставками.

Основні питання, які ставить спільнота:

• Оцінка: Чи недооцінюється Stargate у цих пропозиціях?

• Управління: Як власники токенів повинні балансувати між короткостроковими вигодами та довгостроковим зростанням екосистеми?

• Прозорість: Чи надають обидва претенденти достатньо інформації для прийняття обґрунтованого рішення?

Роль міжланцюгової взаємодії у DeFi

У центрі цієї війни за придбання знаходиться зростаюче значення міжланцюгової взаємодії в екосистемі DeFi. Оскільки користувачі та активи все більше охоплюють кілька блокчейнів, такі протоколи, як Stargate, відіграють критичну роль у забезпеченні безперешкодного перенесення активів та спільного використання ліквідності. Результат цього придбання може суттєво вплинути на майбутнє міжланцюгових платформ та їх роль у розвитку DeFi.

Чому міжланцюгова взаємодія важлива:

• Досвід користувачів: Спрощує перенесення активів між блокчейнами.

• Ефективність ліквідності: Підвищує використання капіталу в екосистемах.

• Зростання екосистеми: Сприяє інноваціям, з'єднуючи ізольовані блокчейн-мережі.

Наслідки для злиттів та поглинань у DeFi

Ця війна за придбання встановлює прецедент для майбутніх злиттів та поглинань у секторах криптовалют та DeFi. Виникають кілька ключових наслідків:

• Виклики оцінки: Децентралізовані протоколи з унікальними структурами управління та токеномікою потребують інноваційних моделей оцінки.

• Управління спільнотою: Власники токенів відіграють ключову роль у схваленні або відхиленні пропозицій придбання, підкреслюючи важливість прозорого спілкування.

• Регуляторний контроль: Високопрофільні придбання можуть привернути підвищену увагу регуляторів через фінансову та операційну складність.

Відповіді на ці питання визначатимуть траєкторію DeFi та його інтеграцію у ширшу фінансову екосистему.

Рух цін токенів та реакція ринку

Битва за придбання також вплинула на ринок, спричинивши помітні зміни цін токенів:

• Wormhole (WH): Зростання на 6.3%

• Stargate (STG): Зростання на 6%

• LayerZero (ZRO): Зростання на 3.6%

Ці зростання цін відображають оптимізм ринку щодо потенційних синергій та можливостей зростання, незалежно від остаточного результату.

Належна перевірка та прозорість у процесах придбання

І Wormhole, і LayerZero наголошують на важливості належної перевірки у своїх пропозиціях. Запит Wormhole на доступ до фінансових показників Stargate, метрик користувачів та юридичного статусу підкреслює необхідність прозорості у таких високоставкових переговорах. Ця увага до належної перевірки не лише захищає інтереси сторін, що купують, але й забезпечує можливість спільноти приймати обґрунтовані рішення.

Найкращі практики для прозорих придбань:

• Відкрите спілкування: Регулярні оновлення для спільноти.

• Детальні пропозиції: Чітке розбиття фінансових та операційних планів.

• Незалежні аудити: Перевірки третьою стороною для підтвердження заяв.

Висновок: Визначальний момент для DeFi

Війна за придбання Stargate між Wormhole та LayerZero — це більше, ніж просто конкуренція за один протокол; це визначальний момент для екосистеми DeFi. Результат, ймовірно, вплине на те, як оцінюються, управляються та інтегруються децентралізовані протоколи у більші екосистеми. Поки спільнота очікує остаточного рішення, одне зрозуміло: ставки ніколи не були вищими для міжланцюгової взаємодії та майбутнього DeFi.