Вопросы и ответы о принудительной ликвидации

Почему моя позиция была принудительно ликвидирована?

Когда риск вашей позиции превышает диапазон, допустимый платформой, система автоматически берёт управление на себя и закрывает вашу позицию. Этот процесс называется принудительной ликвидацией (в просторечии — «слив»). В этом руководстве объясняются условия срабатывания (триггеры), процесс исполнения и комиссии при принудительной ликвидации, а также как заранее проверить и снизить свой риск.

Коэффициент минимальной маржи — единственный показатель, по которому определяется безопасность позиции. Чем выше значение, тем безопаснее позиция, а принудительная ликвидация срабатывает, когда оно становится меньше или равно 100 %. Вы можете просматривать его в режиме реального времени на странице позиций.

Рыночная цена — это справедливая цена, рассчитываемая путём взвешивания спотовых индексов нескольких ведущих бирж с добавлением разумного базиса. Принудительная ликвидация ориентируется только на рыночную цену, а не на цену последней сделки. Это предотвращает ошибочную ликвидацию позиций из-за мгновенных колебаний цен на отдельном рынке.

Расчётная цена ликвидации — это справочная цена, полученная обратным расчётом из условия «коэффициент минимальной маржи = 100 %». Она изменяется в режиме реального времени в зависимости от вашей маржи, позиций, комиссий за финансирование и других факторов, поэтому её нельзя использовать как единственное основание для оценки риска.

Уровень позиции определяет требование к поддерживающей марже и максимальное доступное вам торговое плечо. Чем больше позиция, тем выше уровень, тем выше требование к поддерживающей марже и тем ниже доступное торговое плечо.

При каких обстоятельствах моя позиция может быть принудительно ликвидирована?

Единственный критерий: коэффициент минимальной маржи позиции или аккаунта меньше или равен 100%.

Примечания:

• Это не означает, что «ликвидация происходит только после полной потери маржи». Принудительная ликвидация происходит до того, как маржа будет полностью утрачена, чтобы не допустить отрицательного баланса аккаунта.

• Это не имеет прямой связи с тем, «на сколько процентов упала цена». При торговом плече 100x начальная маржа составляет всего 1% от стоимости позиции, поэтому обратного движения цены менее чем на 1% достаточно, чтобы коэффициент минимальной маржи достиг 100%.

• Любое торговое плечо несёт риск ликвидации. Даже при торговом плече 1x возможна ликвидация в экстремальных рыночных условиях.

• Основанием для решения служит рыночная цена. Если вы сверяете данные с графиком свечей, переключите тип цены на «Рыночная цена».

Как выполняется принудительная ликвидация?

Система не закрывает всю вашу позицию в тот момент, когда достигается 100%. Процесс проходит поэтапно:

1. Отправляется предупреждение: когда коэффициент минимальной маржи меньше или равен 300%, система отправляет вам оповещение о риске. 300% — это параметр оповещения, и платформа может его изменить.

2. Открытые ордера отменяются: когда коэффициент минимальной маржи меньше или равен 100%, соответствующие неисполненные ордера отменяются в первую очередь, чтобы освободить маржу. Если после отмены коэффициент снова становится выше 100%, аккаунт возвращается в нормальное состояние.

3. Частичная ликвидация (принудительное сокращение позиции): если ситуация всё ещё небезопасна, позиции сокращаются уровень за уровнем — фьючерсы понижаются на 2 уровня за шаг, а маржа и опционы — на 1 уровень за шаг. Коэффициент минимальной маржи пересчитывается после каждого шага, и процесс останавливается, как только риск возвращается в безопасный диапазон, что позволяет сохранить позицию.

4. Полная ликвидация: как только фьючерсы сокращены до уровня 2, а маржа и опционы — до уровня 1, если коэффициент минимальной маржи по-прежнему меньше или равен 100%, оставшаяся позиция полностью закрывается по рыночной цене.

Примечания:

• Правила отмены ордеров различаются в зависимости от режима маржи: в кросс-маржинальном режиме отменяются все неисполненные ордера (включая ордера ботов); при изолированной марже отменяются только ордера в направлении открытия, а ордера TP/SL для закрытия позиций сохраняются. Именно поэтому некоторые ордера отображаются как «Отменён» после ликвидации.

• Частичная ликвидация оставляет запись в разделе История ордеров, отображаемую как «Принудительное сокращение» вместе с ценой сокращения.

Сколько мне будет стоить ликвидация?

При ликвидации взимаются две комиссии. Чистые поступления от обеих направляются в страховой фонд платформы для обеспечения дополнительной защиты пользователей:

• Комиссия за ликвидацию: взимается по ставке комиссии тейкера вашего текущего уровня комиссий (для опционов — ставка комиссии тейкера + 7% от премии по опциону).

• Комиссия за ликвидацию: поддерживающая маржа, рассчитанная в момент срабатывания ликвидации на основе рыночной цены и уровня, на котором находится позиция. Чем выше уровень, тем больше эта комиссия.

Примечания:

• При ручном закрытии позиции указанные выше две связанные с ликвидацией комиссии не взимаются, однако обычные торговые комиссии применяются в обычном порядке.

• Комиссия за ликвидацию является обычной расходной статьёй в рамках правил и не подлежит возврату.

• Если после ликвидации на вашем аккаунте образуются отрицательные активы, система покрывает их за счёт страхового фонда и формирует соответствующий счёт о банкротном убытке.

Где можно посмотреть расчётную цену ликвидации и почему она постоянно меняется?

Её можно увидеть в деталях позиции на странице позиций. Она рассчитывается в реальном времени из условия «коэффициент минимальной маржи = 100 %», и её изменяют все перечисленные ниже факторы:

• Расчёт комиссии за финансирование — комиссии за финансирование напрямую добавляются к марже позиции или списываются с неё. Крупные выплаты уменьшают вашу маржу и повышают риск;

• Ручное добавление или снятие маржи;

• Увеличение позиции в том же направлении — как только ордер в том же режиме и в том же направлении исполняется, он объединяется с существующей позицией в единую позицию, поэтому средняя цена входа и уровень позиции соответственно изменяются;

• Начисленные проценты (сценарии спотовой маржи и займов);

• Изменение цен других базовых активов в кросс-маржинальном режиме — если в кросс-маржинальном режиме присутствует несколько базовых активов, изменения цен других базовых активов также повлияют на расчётную цену ликвидации этой позиции.

Примечания:

• Простое изменение торгового плеча не изменит расчётную цену ликвидации; оно лишь изменяет занятую маржу и доступный баланс.

• Система не предоставляет расчётную цену ликвидации в следующих случаях. Оценивайте риск по коэффициенту минимальной маржи: в кросс-маржинальном аккаунте есть позиции по опционам; в кросс-маржинальном аккаунте есть маржинальные позиции по торговым парам не с USDT; в режиме кросс-маржи с USDT есть позиции по фьючерсам или маржинальные позиции с разными базовыми активами; в режиме мультивалютной маржи используется несколько валют маржи (в этом случае на странице отображается уровень риска — нажмите на пунктирную линию под опцией «Liquidation risk», чтобы развернуть и просмотреть его).

Как оценить цену ликвидации перед размещением ордера?

Проще всего использовать калькулятор платформы: на странице торговли нажмите Меню (меню с тремя точками) в правом верхнем углу > Калькулятор, выберите режим маржи и направление, затем введите торговое плечо, цену входа и сумму для выполнения расчёта.

Если вы хотите рассчитать её вручную, формулы для изолированных фьючерсных позиций следующие:

Фьючерсы с маржой в USDT

• Расчётная цена ликвидации для лонг-позиций = (баланс маржи − номинальная стоимость × |количество контрактов| × средняя цена открытия) ÷ (номинальная стоимость × |количество контрактов| × (mmr% уровня позиции + ставка комиссии − 1))

• Расчётная цена ликвидации для шорт-позиций = (баланс маржи + номинальная стоимость × |количество контрактов| × средняя цена открытия) ÷ (номинальная стоимость × |количество контрактов| × (mmr% уровня позиции + ставка комиссии + 1))

Фьючерсы с маржой в криптовалюте

• Расчётная цена ликвидации для лонг-позиций = номинальная стоимость × |количество контрактов| × (mmr% уровня позиции + ставка комиссии + 1) ÷ (баланс маржи + номинальная стоимость × |количество контрактов| ÷ средняя цена открытия)

• Расчётная цена ликвидации для шорт-позиций = номинальная стоимость × |количество контрактов| × (mmr% уровня позиции + ставка комиссии − 1) ÷ (баланс маржи − номинальная стоимость × |количество контрактов| ÷ средняя цена открытия)

Ставка поддерживающей маржи уровня позиции распределяется по уровням в зависимости от размера позиции и доступна для просмотра на торговой странице через Меню (меню из трёх точек) > Информация о рынке > Правила торговли.

Как добавить маржу и снизить риск ликвидации?

• Изолированная маржа: нажмите + рядом с маржей позиции, чтобы увеличить или уменьшить её.

• Кросс-маржинальный режим фьючерсов: перевод валюты расчёта на ваш торговый аккаунт учитывается как маржа при оценке риска позиции. Отдельной кнопки «+» нет.

• Режим мультивалютной маржи: переведите валюту, для которой действует дисконтная ставка, и система автоматически конвертирует её в эффективную маржу.

Другие рекомендации:

• Оценивайте свой риск по коэффициенту минимальной маржи, а не только по расчётной цене ликвидации;

• Поддерживайте достаточный доступный баланс до времени расчета комиссии за финансирование;

• Уменьшайте торговое плечо или размер позиции и учитывайте, что крупные позиции переходят на более высокие уровни с более высокими требованиями к поддерживающей марже;

• Используйте режим изолированной маржи, когда нужно изолировать риск отдельной позиции;

• В веб-версии вы можете ограничить максимальное торговое плечо или отключить определённые типы торговли в разделе Центр безопасности > Настройки разрешений для торговли.

Как проверить записи о ликвидации?

Вопросы и ответы

1. Я установил(а) ордер стоп-лосс, почему меня всё равно ликвидировали?

Ордер стоп-лосс и принудительная ликвидация — это два независимых механизма. Какое условие сработает первым, то и исполняется первым, и наличие ордера стоп-лосс не освобождает вас от ликвидации. Существуют четыре распространённые причины: ваш ордер стоп-лосс срабатывает по выбранному вами типу триггерной цены (Цена последней сделки / рыночная цена / Индексная цена), тогда как ликвидация запускается по коэффициенту минимальной маржи; вы установили ордер стоп-лосс только для части позиции; ордер, сформированный после срабатывания ордера стоп-лосс, не был исполнен в условиях высокой рыночной волатильности; и процесс ликвидации сначала отменяет ордера в направлении открытия.

2. Цена последней сделки не достигала моей цены ликвидации — почему меня ликвидировали?

Принудительная ликвидация ориентируется на рыночную цену, а не на цену последней сделки — это два разных графика свечей. Переключите тип цены на "Рыночная цена" на странице рынков и проверьте ещё раз, а также убедитесь, что время и продукт, который вы сравниваете, соответствуют записи о ликвидации.

3. Почему цена исполнения при ликвидации вышла за пределы максимума/минимума свечи в тот момент?

Возможны две ситуации. Во-первых, в разделе «История позиций» отображается взвешенная средняя цена исполнения нескольких исполнений. Это агрегированные данные, которые не соответствуют ни одной конкретной реальной сделке на рынке, поэтому их нельзя напрямую сравнивать с экстремумами на графике свечей — цены отдельных исполнений см. в разделе История ордеров > Детали сделки. Во-вторых, позиция принимается ликвидационным механизмом по цене, определяемой правилами риск-контроля, а не книгой ордеров в тот момент, чтобы обеспечить полное принятие позиции и отсутствие задолженности на аккаунте.

4. Моя позиция была закрыта, но я не могу найти запись о ликвидации.

Возможно, это не была ликвидация. Распространённые ситуации: исполнение одного из ваших собственных ордеров (TP/SL, лимитный / рыночный ордер или обратный ордер в одностороннем режиме позиции); расчёт при поставке, поскольку контракт истёк или токен прошёл делистинг (расчёт и зачисление по остаточной стоимости без потери маржи); ликвидация по LTV займа или принудительное погашение; закрытие позиции торговым ботом; и частичная ликвидация (уменьшена только часть позиции, запись отражается в разделе «История ордеров»).

5. Повлияет ли ликвидация по кросс-марже на мой основной аккаунт? Приведёт ли ликвидация по изолированной марже к потере других средств на моём аккаунте?

Ни то, ни другое не затронет ваш основной аккаунт. В кросс-маржинальном режиме обеспечением служит соответствующая валюта маржи на вашем торговом аккаунте, и при ликвидации теряется соответствующая маржа в этой валюте. При изолированной марже каждая позиция учитывается отдельно, при ликвидации теряется только маржа этой позиции, а любой оставшийся баланс по позиции возвращается на баланс аккаунта.

6. Что такое автоделевереджинг (ADL)? Почему моя прибыльная позиция была уменьшена?

ADL не связан с вашим собственным риском. Когда ликвидационный ордер стороны, находящейся в зоне риска, исполнен, но на аккаунте по-прежнему имеется дефицит, а средств страхового фонда недостаточно для его покрытия, система ранжирует пользователей по доходности и торговому плечу и сокращает позиции прибыльных пользователей на противоположном направлении сделки, чтобы завершить хеджирование. Это не является ликвидацией и не приводит к потере вашей поддерживающей маржи.

7. Могут ли покупатели опционов быть ликвидированы?

В режиме изолированной маржи и в режимах, отличных от режима маржи портфеля, начальная маржа и поддерживающая маржа покупателя равны 0, а максимальный убыток равен уже уплаченной премии. Однако это возможно в режиме маржи портфеля (PM): в PM маржа также рассчитывается для лонг-позиций по опционам, рассчитанная маржа может превышать уплаченную премию, и риск других позиций в пределах одной единицы риска может передаваться на неё.

8. Моя позиция была закрыта после того, как контракт прошёл делистинг. Считается ли это ликвидацией?

Нет. Когда контракт истекает или токен проходит делистинг, система автоматически выполняет расчёт по поставке в соответствии с правилами и зачисляет остаточную стоимость без потери поддерживающей маржи. Для поставки по истечении контракта цена поставки представляет собой арифметическое среднее индекса USD токена за 30 минут до поставки (с выборкой каждые 200 миллисекунд). Для делистинга токена время расчёта и ценовая основа определяются соответствующим объявлением.

9. Является ли принудительное погашение займа тем же, что и ликвидация фьючерсов?

Нет. Показателем риска для займов является LTV. Когда он достигает линии ликвидации, система автоматически продаёт обеспечение для погашения задолженности, и формулы коэффициента минимальной маржи и цены ликвидации не применяются. Кроме того, в режимах мультивалютной маржи и режиме маржи портфеля задолженности, превышающие беспроцентный лимит, становятся триггером для принудительного погашения: система автоматически продаёт положительные активы на аккаунте за USDT для их погашения.

10. Увеличивают ли проценты по спотовой марже риск ликвидации? Есть ли ограничение на ставку?

Да. Проценты добавляются к вашей задолженности ежечасно, и растущая задолженность непрерывно увеличивает риск ликвидации. Они рассчитываются следующим образом:

проценты = процентная задолженность × годовая ставка заимствования ÷ 365 ÷ 24 × количество часов заимствования, где процентная задолженность = общая сумма заимствования − беспроцентный лимит.

Ставка — рыночная плавающая, с годовым лимитом 365%, при этом действующей считается ставка, отображаемая на странице в реальном времени.

11. «Цена банкротства», которую я видел, отличалась от цены, по которой моя позиция была фактически ликвидирована.

«Цена банкротства» — это цена, при которой маржа была бы полностью обнулена. Она не совпадает с ценой ликвидации, которая фактически инициирует ликвидацию, и ликвидация всегда происходит до достижения цены банкротства. Платформа в настоящее время постепенно отказывается от концепции цены банкротства: в разделах «История ордеров» и «История позиций» для изолированных позиций цена банкротства больше не отображается — вместо неё указывается рыночная цена на момент срабатывания триггера.

12. Повлияет ли открытие позиции в субаккаунте на уровень позиции моего основного аккаунта?

Нет. Уровни позиций основного аккаунта и субаккаунтов рассчитываются отдельно и не влияют друг на друга. Однако если один пользователь (включая основной аккаунт и субаккаунты) держит по одному и тому же контракту позиции и открытые ордера, превышающие лимит позиций, для этого контракта сработает правило лимита позиций, и новые ордера на открытие позиций как из основного аккаунта, так и из субаккаунтов будут отклонены системой. Ордера, которые только закрывают позиции, не затрагиваются.

13. Может ли платформа компенсировать мне деньги, потерянные при ликвидации?

Платформа никогда не требовала и не побуждала пользователей заниматься торговлей фьючерсами в какой-либо форме. На торговой странице и в процессе активации четко раскрываются риски торгового плеча и ликвидации, и каждая сделка совершается пользователем по собственному усмотрению, поэтому платформа не может компенсировать убытки от ликвидации. Платформа также не участвует в формировании рыночных цен и не манипулирует ими — ликвидация проводится на основе рыночной цены, которая рассчитывается как средневзвешенное значение индексов спотового рынка нескольких ведущих бирж, и вы можете проверить её самостоятельно. Если у вас есть конкретные возражения относительно цены или суммы определённой ликвидации, вы можете указать ID ордера и обратиться в службу поддержки для рассмотрения.