توقعات سوق الرالي: المحركات الرئيسية والفرص الناشئة في عام 2025

فهم توقعات سوق الرالي: المحركات الرئيسية وراء نمو الأسواق الناشئة

شهدت أسهم الأسواق الناشئة (EM) ارتفاعًا ملحوظًا، مع تسعة أشهر متتالية من النمو. ويتوقع المحللون استمرار هذا الاتجاه التصاعدي حتى نهاية عام 2025، مدفوعًا بعوامل اقتصادية كلية، وتطورات تكنولوجية، وفرص إقليمية. يتناول هذا المقال المحركات الرئيسية وراء توقعات سوق الرالي، ويستكشف الفرص الإقليمية، ويتطرق إلى التحديات التي تواجه الأسواق الناشئة.

ما الذي يدفع ارتفاع أسهم الأسواق الناشئة؟

يتم تحفيز ارتفاع أسهم الأسواق الناشئة من خلال عدة عوامل مترابطة:

• رياح اقتصادية كلية مواتية: أدى ضعف الدولار الأمريكي وتوقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى خلق شعور إيجابي لدى المستثمرين، مما شجعهم على البحث عن عوائد أعلى في الأسواق الناشئة.

• نمو أرباح الشركات: عززت الأرباح القوية للشركات في الأسواق الناشئة ثقة المستثمرين، مما أدى إلى تعزيز هذا الارتفاع.

• تنويع جغرافي: يتجه المستثمرون بشكل متزايد إلى تنويع محافظهم جغرافيًا، حيث تقدم الأسواق الناشئة فرصًا جذابة.

أداء مؤشر MSCI للأسواق الناشئة وتوقعاته

من المتوقع أن يصل مؤشر MSCI للأسواق الناشئة، وهو معيار رئيسي لأسهم الأسواق الناشئة، إلى 1,480 خلال الأشهر الـ 12 المقبلة، مما يعكس عائدًا سعريًا بنسبة 8% من المستويات الحالية. ويعزز هذا التوقع أرباح الشركات القوية والظروف الاقتصادية الكلية المواتية.

تشير أبحاث جولدمان ساكس إلى أن هذا الارتفاع ليس ظاهرة قصيرة الأجل، بل جزء من اتجاه أوسع من المتوقع أن يستمر حتى عام 2025. ويعزز ضعف الدولار الأمريكي الدوري هذا التوقع.

دور العوامل الاقتصادية الكلية في نمو الأسواق الناشئة

خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

تعد التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي محركًا رئيسيًا لهذا الارتفاع. تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة في الولايات المتحدة إلى تقليل جاذبية الأصول المقومة بالدولار، مما يدفع المستثمرين إلى استكشاف فرص ذات عوائد أعلى في الأسواق الناشئة.

ضعف الدولار الأمريكي

أدى ضعف الدولار الأمريكي الدوري إلى جعل عملات الأسواق الناشئة أكثر جاذبية. ويتعزز هذا الاتجاه من خلال الإمكانيات العالية لتجارة الفائدة في عملات الأسواق الناشئة، حيث يقترض المستثمرون بعملات ذات معدلات فائدة منخفضة للاستثمار في عملات ذات عوائد أعلى.

عملات الأسواق الناشئة وعلاقتها بأداء الأسهم

أظهرت عملات الأسواق الناشئة قوة مقابل الدولار الأمريكي، مدعومة بـ:

• جاذبية تجارة الفائدة العالية: ينجذب المستثمرون إلى العوائد الأعلى التي تقدمها عملات الأسواق الناشئة.

• أداء سوق الأسهم: تاريخيًا، يكون أفضل بيئة لعملات الأسواق الناشئة عندما ترتفع كل من مؤشرات MSCI EM وS&P، مع تفوق أداء مؤشر MSCI EM.

تسلط هذه العلاقة الضوء على الترابط بين أداء العملات والأسهم في الأسواق الناشئة.

الفرص الإقليمية في الأسواق الناشئة

كوريا الجنوبية، تايوان، والصين

تتمتع هذه الأسواق بإمكانات نمو كبيرة، مدفوعة بالطلب المتزايد على التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي (AI). تستفيد كوريا الجنوبية وتايوان بشكل خاص من مواقعهما القوية في صناعة أشباه الموصلات، بينما تواصل الصين ريادتها في ابتكارات الذكاء الاصطناعي.

المملكة العربية السعودية

تقدم المملكة العربية السعودية فرصة فريدة مع احتمالية تخفيف قيود الملكية الأجنبية. يمكن أن يؤدي هذا التحرك إلى تدفقات سلبية بقيمة 10 مليارات دولار، مما يعزز السوق بشكل أكبر.

جنوب أفريقيا

أدت ارتفاعات أسعار الذهب إلى وضع جنوب أفريقيا كلاعب رئيسي في سوق السلع، مما جذب اهتمامًا كبيرًا من المستثمرين.

التحديات التي تواجه أسواق معينة

الهند

بينما تزدهر العديد من الأسواق الناشئة، تأخرت الأسهم الهندية بسبب:

• التقييمات المرتفعة: أدت أسعار الأسهم المرتفعة إلى ردع بعض المستثمرين.

• زيادة التعريفات الجمركية: خلقت السياسات التجارية رياحًا معاكسة لبعض القطاعات.

• تحديات قطاع البرمجيات: واجهت صناعة البرمجيات، وهي محرك رئيسي لاقتصاد الهند، تحديات في النمو.

تأثير الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا على الأسواق الناشئة

يعد الطلب على الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا محركًا رئيسيًا للنمو في الأسواق الناشئة. وتتصدر دول مثل كوريا الجنوبية وتايوان والصين هذا الاتجاه، مستفيدة من خبراتها في أشباه الموصلات وتطوير الذكاء الاصطناعي لجذب الاستثمارات العالمية.

تدفقات الاستثمار الأجنبي واتجاهات التنويع

تعززت تدفقات الاستثمار الأجنبي إلى الأسواق الناشئة بسبب الحاجة إلى التنويع الجغرافي. يدرك المستثمرون بشكل متزايد إمكانات أسهم الأسواق الناشئة في تحقيق عوائد أعلى مقارنة بالأسواق المتقدمة. ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه مع بقاء الظروف الاقتصادية الكلية مواتية.

الخلاصة: نظرة مستقبلية واعدة للأسواق الناشئة

ترسم توقعات سوق الرالي للأسواق الناشئة صورة متفائلة، مع دعم اقتصادي كلي قوي، وأرباح شركات قوية، وطلب متزايد على التكنولوجيا يقود النمو. وبينما تظل هناك تحديات لأسواق معينة مثل الهند، فإن النظرة العامة لأسهم وعملات الأسواق الناشئة إيجابية. قد يجد المستثمرون الباحثون عن التنويع وعوائد أعلى أن الأسواق الناشئة تمثل فرصة جذابة في السنوات القادمة.